content

资本金时间价值

建设项目的基本经济要素

投资

折旧

成本

税收

营业收入及利润

建设项目的经济性评价指标

时间性指标

价值性指标

效率型指标

项目融资

融资渠道

融资方式

融资模式

建设项目财务评价

融资前

融资后

财务评价报表

建设项目国民经济评价

不确定性分析与风险分析

可行性研究

工程经济学基本概念

  1. 工程经济学:研究工程与经济相结合的发展规律的学科,它以工程-经济系统为客体,以实现工程中资源的合理配置和有效使用,提高工程有效性为目的。

  2. 可持续发展原则:

  3. 资金的时间价值:资金在社会再生产过程中随着时间推移而产生的增值。

  4. 净现值:指建设项目在整个寿命周期内,各年的净现金流按既定的折现率折算到计算期初的现值之和,净现值是考查建设项目在其计算期内盈利能力的主要动态评价指标。

  5. 财务评价:财务评价又称企业经济评价,根据现行国家财税制度和价格体系,分析、计算项目的直接效益和直接费用,以考查项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力等财务状况,据以判别项目的财务可行性。

  6. 建设期利息:指因筹措债务资金而在建设期发生的,并按规定允许在项目实施后计入固定资产原值的利息,在建设期的长期 借款所产生的利息,在运营期偿还时不能计入建设期利息。

  7. 利息备付率:也称已获利息倍数,是指项目在借款偿还期内,各年可用于支付利息的息税前利润计入成本的应付利息的比值,判别项目有偿还利息的能力,其值理论上应大于1实际不低于2

  8. 偿债备付率:是指在借款偿还期内,各年可用于还本付息的资金当年应还本付息额的比值,判别项目偿还本息的能力,理论上要大于1实际上不低于1.3

  9. 个人资本金:是指社会个人或者单位内部职工以个人合法财产投入建设项目而形成的资本金。

  10. 外部效果:是指建设项目间接效益和间接费用的统称,是由于项目实施所导致的在项目之外未计入项目直接效益与直接费用的效果

  11. 名义利率:是央行或其他提供资金贷款的机构所公布的未调整通货膨胀因素的利率,即利息的货币额与本金的货币额的比率。

  12. 影子价格:又称最优计划价格或计算价格。它是指依据一定原则确定的,能够反映投入物和产出物真实经济价值、反映市场供求关系状况、反映资源稀缺程度、使资源得到合理配置的价格。影子价格反映了社会经济处于某种最优状态下资源稀缺程度对最终产品的需求情况,有利于资源的最优配置。

  13. 项目不确定性:是指对于项目未来经济状况分布范围状态****不能确知的性质。

  14. 投资回收期:也称返本期,是指从项目投资开始算起,用项目投产后的收益回收全部投资所需的时间长度,反映盈利能力。

  15. 盈亏平衡分析:是指根据项目产量、成本和利润之间的经济数量关系,通过分析项目的盈亏平衡点,考查项目对运营状态变化的适应能力、承受能力和抵御风险能力,是评价项目财务可靠性的不确定性分析方法。

  16. 全面价值管理:是以产品价值管理为基础以顾客价值创造为手段,以企业社会价值提升与可持续发展为理念,以建立价值创造型企业为目标,谋求企业价值最大化创造的管理模式。

  17. 资金等值:由于资金时间集价值的客观存在,存在不同时点的两笔或多笔绝对值不相等的现金流,当期具有相同的经济价值时,称之为资金等值。

  18. 资本金制度:为了建立投资风约束机制,有效地控制投资规模,提高投资效益,促进国民经济持续、快速、健康发展而规定了经营项目资本金占总投资的比例要求

续

基本公式计算

总成本 = 经营成本 + 折旧 + 摊销 + 财务费用(利息、汇率损失、手续费等)
经营成本 = 材料 + 燃料 + 工资福利 + 修理费 + 其他费用
年折旧额(线性折旧) = (固定资产原值 - 固定资产残值) / 折旧年限
固定资产原值 = 固定资产投资 + 建设期利息

  • 财务费用是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的费用。
  • 具体项目有: 利息净支出(利息支出减利息收入后的差额)、汇兑净损失(汇兑损失减汇兑收益的差额)、金融机构手续费以及筹集生产经营资金发生的其他费用等。

各种税收

营业税:对我国境内 从事提供应税劳务、转让无形资产或者销售不懂产的单位和个人 就其营业收入征收税
流转税:在流转环节课征税种的统称,主要包括 增值税、营业税、消费税
消费税: 对特定的消费产品或者行为征收税 如烟酒贵重首饰
资源税:采矿产盐征税

企业所得税 = (营业收入 - 总成本 - 流转税(增值税、营业税、消费税) - 前一年度亏损) * 所得税率 = (营业利润 - 前一年度亏损) * 所得税率

各种利润

利润总额
营业利润(毛利润) = 营业收入 - 总成本 - 流转税及附加税费
净利润 = 毛利润 - 所得税
息税前利润(EBIT) = 净利润 + 计入成本利息 + 所得税 = 毛利润 + 计入成本利息
折旧摊销息税前利润 EBITAD = EBTI + 折旧 + 摊销

投资回收期(反映盈利能力)

资金的筹集方式

建设项目资本金的筹集 : 吸收直接投资 、 发行股票 、 发行可转换公司债券
债务资金筹集方式: 银行贷款、发行债券、融资租赁、国外债务融资

融资前财务评价(盈利能力分析)

现金流分析:

项目计征增值税时,营业收入是否含增值税区别处理:

  1. 含就现金流出应增加增值税科目
  2. 不含就不含增值税科目

税后评价,计算企业的所得税的基础是 息税前利润,这是计算的所得税 成为 调整所得税, 所以此时 调整所得税 = EBIT 而不是 调整所得税 = 毛利润 + 计入成本的利息;(融资前财务评价所有经济要素不受债务融资和偿本付息活动影响)

现金流入 = 营业收入 + 补贴收入 + 固定资产残值 + 流动资金回收
现金流出 = 建设投资 + 流动资金 + 经营成本 + 流转税及附加 (税后评价时 还包括企业所得税)

融资后财务评价(盈利能力、偿债能力、财务生存能力)

现金流分析

现金流入 = 营业收入 + 补贴收入 + 固定资产残值 + 流动资金回收
现金流出 = 项目资本金投入 + 经营成本 + 营业税金及附加 + 企业所得税 + 借款的偿本付息

可行性研究主要内容

  1. 市场分析:
  • 项目概要、市场需求预测和拟建规模
  • 原材料、能源。公共基础设施情况
  • 建厂条件与厂址
  • 环境保护与劳动安全
  1. 技术分析:
  • 工艺技术和设备选择
  • 节能分析
  • 企业组织、劳动定员和员工培训
  • 项目实施进度计划
  1. 经济分析:
  • 投资估算
  • 项目融资
  • 经济评价
  • 综合评价